工程机械：2013市场冷热不均 2014企稳回升有望
- 2014-04-17 13:04:544058
中联重科：2013卸下包袱2014缓步徐行
2013年中联重科实现营业收入385.4亿元,同比下滑19.8%,实现归属于母公司所有者净利润38.4亿元,同比下滑47.6%,对应EPS0.50元，低于预期7%。中联重科同时公告每10股派1.5元的利润分配计划。
中联重科起重机
发展趋势受混凝土泵车、挖掘机拖累，中联重科2013年收入、毛利率大幅下滑:2013年高毛利产品混凝土泵车、挖掘机销量分别同比下滑51%和59%，路面机械及环卫机械同比增长11%和8%；公司2013全年毛利率下滑3.1ppt至29.2%；
往前看，预计2014年2013四季度期间费用攀升，资产减值增加，仅实现盈亏平衡：2013年中联重科销售费用同比增长7.6%，期间费用率上升2.4ppt；坏账损失同比增长76%，净利润率同比下滑5.3ppt至10.0%；特别地，4Q13期间费用率大幅上升5.5ppt，资产减值损失同比增长47%，单季度仅实现盈亏平衡；
经营性现金流未见改善，风险敞口在可控范围之内：公司2013年实现经营性现金流净流入7.4亿元，同比下降75%。拟发行不超过90亿元中期票据用于补充营运资金需求；截至2013年底，包含应收款项(表内)、银行按揭(表外)、融资租赁(表外)等风险敞口余额累计645.9亿元，相比年初增加99亿元，占当期收入的25.7%；
公告吸收合并环卫机械子公司，有望成为新增长点：公司看好环卫产业未来发展前景，公告吸收合并环卫机械子公司，目前已完成厂房搬迁，具备1万台综合产能,有望成为公司新增长点。