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钢铁行业:钢市疲软、矿价转弱

2012-11-19 14:11:181803
来源:齐鲁证券
  投资策略:本周大盘继续回调,上证综合指数周跌幅2.63%,其中钢铁板块跌幅2.00%。十月份粗钢日产量回落至190.6万吨,我们认为其背后原因并非行业盈利的回落,而是由大型钢厂检修增多造成。本周钢价较为低迷,进入淡季后受寒冷天气影响,以建筑业为代表的下游消费强度出现衰退。但目前整体产业链存货水平较低,钢铁价格很难出现前期叠加去库状态下断崖式下跌的局面。
  
  预期短期钢价仍会呈现僵持态势,行业盈利恢复幅度较为有限。
  
  国内钢价:本周长材价格继续调整,板材涨势趋缓。北方地区由于工地采购下降,市场出货持续不畅,价格延续上周跌势;而南方地区建筑钢报价也转为弱势,主要受北方资源到货增加影响。周四受河北钢铁报价政策提振,北方市场出货量有所改善,但由于终端需求衰减趋势并不会因此而发生逆转,因此商家心态普遍非常谨慎。
  
  后期随着气温继续下滑、北材南下增加,预计钢价弱势仍将持续。
  
  库存情况:本周上海市场螺纹钢库存30.70万吨,较上周下降1.11万吨,热轧库存89.19万吨,较上周下降2.01万吨。从全国范围看,热轧、中厚板库存下滑,长材、冷轧库存上升。随着北方资源逐步补充,南方建材缺货情况得到一定缓解。
  
  板材方面,随着大型钢厂检修结束,复产速度加快,目前商家心态转入观望,预计价格年内将较难延续涨势。
  
  钢价:本周钢价以上涨为主。欧洲钢材止跌回升,受原料价格上涨推动,当地板材、长材厂均对产品出厂价格有所上调,但需求面依然疲软,提价效果有待检验。美国钢价继续坚挺,自上周板材出厂价上调50美元后,市场成交有所好转,钢厂交货期延长,长材厂家亦在酝酿新一轮调价;原材料:本周矿价小幅下跌。河北地区66%铁精粉现货价格为1025元/吨,较上周下跌10元/吨。天津港63.5%品位印度铁矿石价格为880元/吨,与上周持平。
  
  进口矿方面,普氏指数新报123.75美元/吨,较上周上涨0.25美元/吨。近期北方钢材及钢坯价格均呈弱势,钢厂采购积极性较低,需求偏弱导致国内矿价弱势下调,预计年末钢厂生产强度恢复程度较为有限,短期矿石需求仍然偏弱。

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