重工机械网

　　行业近况上周基础化工板块下跌4.8%，沪深300指数下跌3.9%，基础化工板块跑输大盘0.9个百分点，涨跌幅居于所有板块第12位。
 

　　上周基础化工板块动态市盈率下行。基础化工(中信)板块P/E(TTM)为24.89，P/E(2018E)为14.88，P/E(2019E)为11.79。
 

　　从基础化工板块与沪深300的估值之比来看，目前这一比值为2.04，低于一年来的均值2.54。
 

　　上周Brent/WTI原油价格分别上涨2.87%/5.41%。
 

　　评论新增产能不足叠加油价上行趋势，二季度化工品价格景气延续。
 

　　根据我们跟踪的145个化工产品价格数据，价格季度环比上涨的化工品有80个，占比55%；价格年度同比上涨的化工品有106个，占比73%。5月综合PMI指数54.6%超出预期，环比上升0.5ppt，升至年内高点，制造业PMI 51.9%，环比上升0.5ppt，同比上升0.7ppt，彰显经济增长韧性。同时行业新增产能不足，化工行业固定资产投资连续两年下降，从子行业来看，受环保影响及供需结构改善，煤化工、染料、有机硅、功夫菊酯、尿素等涨幅明显。
 

　　环保持续趋严，利好农药、染料等化工品，持续受益。环保督查“回头看”继续开展叠加2018-2019年蓝天保卫战重点区域强化督查，国内环保持续升温，供给端持续收紧，污染治理不达标的中小产能将加速退出，产业结构好转，支撑农药、染料、氯碱、钛白粉等子行业产品价格上涨，*浙江龙盛、闰土股份、扬农化工、鸿达兴业、龙蟒佰利，*关注中泰化学。
 

　　看好锂电池材料产业链景气上行，坚守与海外驱动型公司。上周中金中期策略会我们邀请到锂电池材料行业专家沟通交流。随着新能源车过渡期结束，6月新能源车市场有望逐渐向中车型波动调整，继续看好全年新能源车销量快速增长。未来电池能量密度的趋势提升推动高镍三元和软包电池发展，利好高镍正极材料和铝塑膜。我们对电池材料的排序：正极材料>铝塑膜>隔膜>电解液和负极材料，*新纶科技，建议关注杉杉股份、当升科技、创新股份等。