挖掘机械行业的关系分析
- 2012-11-20 09:11:321749
2、CPI&PPI与挖掘机销量增速的关系
2011年GDP总量达到7.5万亿美元，使中国成为第二大经济体。去年经济政策的重点是降低通胀增长率。7月CPI指数达到6.5%，至12月降至4.1%，2012年1月以来CPI持续下降，至7月已经下降至1.8%，8月回升至2%。更能代表工业运行情况的PPI自2012年3月以来连续6个月负增长，2012年8月已经降至-3.5%。
从CPI、PPI与挖掘机械产品销量增速（因单有销量增速有很大波动，所以图中增速进行了三阶加权平滑处理）的对比图可以看出，CPI、PPI的变化趋势与挖掘机销量变化趋势有一定相关性，且挖掘机销量增速会先于CPI、PPI的变化，例如2009年1-3月是挖掘机销量出现一次低谷，2009年4-10月CPI、PPI也出现低谷，2011年4月挖掘机销量增速开始大幅下降，随后在2011年10月CPI、PPI也开始大幅下降。
3、固定资产及房地产投资增速与挖掘机械销量增速的关系
2011年，固定资产投资对GDP增长的贡献大——达到54.2%，保持了23.8%的名义增长率，但如果考虑扣除价格上涨因素，则其增长率实际仅为16.1%，而2010年的实际增长率为19.5%。继4万亿经济刺激计划的资金在2010年已全部投放到位后，目前投资预算的重点已转向在建项目。由于实施包括上调存款准备金率和加息在内的紧缩货币政策，许多新项目都因为缺乏资金而被搁置。尽管*政府表示将继续实施积极的财政政策，但是新支出预算的指向性已经变得更强，其重点限于保障性住房和改善水利设施等有限的几个领域，公共支出计划已经将重点更多地转向改善人民生活。
从固定资产投资增速、房地产投资完成额增速和挖掘机销量增速的对比图中可以看出，挖掘机销量增速和固定资产投资增速趋势上保持一致，和房地产投资完成额增速高度的拟合。也说明了目前市场上的挖掘机有很大一部分都用于房地产行业。
4、M2增速与挖掘机械销量的关系
M2（广义货币供应量）余额增速在2009年10月达到高峰后，受政府控制通胀、银根紧缩增速持续下降，自2011年8月以来一直保持在13%左右的增速。
从M2增速与挖掘机销量增速对比图来看，M2增速和挖掘机销量增速有一定程度的拟合，并且M2具有一定的先导作用，如2008年底M2增速出现低谷，随后的2009年初挖掘机销量增速也出现低谷，M2增速在2009年10月达到高峰之后持续下行，挖掘机销量增速在2010年初达到高峰之后也开始下行，直至2011年5月之后开始出现负增长。货币利率维持在低位，货币市场资金宽松；*自2011年12月已经三次下调存款准备金率，是目前货币市场资金宽松的主要原因，反映*货币宽松政策持续。票据贴现利率处于低位和中低等级信用债利率下行趋势，均反映实体经济资金成本下降的书面并未改变，有利信贷宽松出现。
5、政治周期与经济周期的影响
在经历了今年复杂的一年后，中国经济明年的复苏将延续两种周期：政治周期和经济周期。就经济自身运行而言，库存复苏及宏观调控步入后半段，2009-2010年投资扩张带来的部分产能将在明年集中释放，从而形成对经济增速的抑制；但是就政治周期而言，政府换届的提前布局，以及“十二五”规划的启动，都对经济增长形式成了向上的拉动。二者的博弈将是市场的焦点。
政治冲动使得新五年规划主导下的产业升级可期，在政府正式换届的1993、1998和2003年都是投资高峰期，除重大危机冲击外，换届前夕的政治布局期都呈现投资增速平稳的态势。2013年是新政府正式接任的时点，2012年恰是布局之年，也是地方政府陆续换届的时点，这期间经济不存在大幅增长的可能而是相对维持稳定。在每次规划的头两年，政治压力迫使政府总是存在大干快进以提前完成经济指标的冲动，而政府总是倾向于优先完成对其仕途有价值的经济指标。