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　　过去一周，油价大涨9%，突破前期阻力位。美国页岩油生产商抓住这一机会，在相对高点对冲。

　　

　　原油生产商青睐于用2016年12月交割的WTI原油来对冲，该合约成交量创历史新高，达到接近1.9亿桶，是此前四周成交量均值的两倍。据路透社报道，市场人士称，对冲类交易推动了成交量的激增。

　　

　　由于大量卖空远期合约，2016年12月WTI原油合约相比2015年12月合约的溢价缩减至4美元/桶，而两个月前，两者间的价差为超过7美元。

　　

　　原油生产商积极把握本轮油价走高的机会，在交易上进行对冲，与他们在二季度时的反应不同。那时，只有少部分厂商进行对冲，因为他们认为坏的时候已经过去。

　　

　　原油生产商的新举动，表明他们对原油市场信心不足，担心油价在低位停留相当长时间。这也突显生产商们面临的金融环境在收紧、所持对冲仓位不足。

　　

　　原油生产商在油价大涨之际积极对冲，以获得相对高价格的保证，这样他们可以继续大量生产，而未来利润能够锁住。然而随之而来的问题是，这令油价上涨的根本因素——美国原油产量下降，遭到破坏。

　　

　　原油生产商大举对冲、对冲后在利润有保证的情况下继续大量生产，都可能危害油价反弹。

　　

　　周一，OPEC公布了月度报告。尽管OPEC称美国石油产出将出现八年来下降，但预计OPEC 9月原油日供应量为3157万桶，创2012年以来高水平。此外，一直看空大宗商品的高盛警告称，油价*来看将进一步走低。

　　

　　上述原因外加油价创11周高位后的技术性回调，美油和布油收盘跌幅双双超过5%。WTI 11月原油期货收跌2.53美元，跌幅5.10%，报每桶47.10美元。ICE布伦特11月原油期货收跌2.79美元，跌幅5.30%，报每桶49.86美元。