交易商囤油导致超级油轮运费大涨
- 2015-01-20 15:01:322885
交易商都在囤油?
从附图可见,大中小型股共冶一炉的标普1500指数,较52周高位平均回落15.71%,表现佳的三个板块——公用、必需消费品和健康护理——皆以防守力强见称,余下七个板块离52周高位15%至45%不等。
交易商囤油导致超级油轮运费大涨
油价终见异动
坊间向以52周高位回落至少20%替“熊市”划界;也就是说,目前能源(自高位回落45.56%)和原材料(回落21.65%)已陷熊市。另有五个板块回落幅度在15%至17%之间,调整压力不容低估。
油价上周终见异动,周三大涨5%,翌日先升后跌,但周五回气再上,西得克萨斯中质原油(WTI)纽约收市涨近6%;布兰特原油(Brent)升幅虽稍逊(3.57%),但收市终于重上50美元关口。
上周五,《21世纪经济报道》刊登了一篇丹麦盛宝银行大宗商品交易策略师OleHansen的专访,对油市有广泛且深入的讨论,当中谈及许多老毕近跟读者分享的观点。专家“喂招”,适逢在下有盘在手,好的坏的,于印证参详皆有莫大裨益。
老毕买入这些股票时,WTI仍“高企”每桶55美元水平,上周五收报49.13美元。换句话说,在这一个月里,油价跌幅刚好一成。在下手上的油股,绝大部分对油价高度敏感,论规模财力,亦不能跟EOG、Continental等一线页岩油企相提并论,入市前虽已做足功课,避开行业中债负沉重存活机会低的公司,但在整个能源板块中,老毕持有的仍是波动较大风险较高的油股。
然而,从过去一个月情况观之,油价跌一成,个人所持11只油股中有5只上升。账面录得亏损的6只,表现差的一只跌20%,跑输油价,余下5只跌幅皆在10%以内,即使说不上跑赢油价,但没有“跌凸”,却是千真万确的。
我说这些,并非要告诉读者个人赚蚀,而是通过真金白银的急上快落,像神农尝百草般跟大家分享油市正在发生的事情。立足于油股一个月来的表现,老毕对油价的观察是,这段日子高盛等大行固然手起刀落调低油价预测,空头甚至看到10至20美元。
油价上周始出现较似样的反弹,能否持续言之尚早。上周三升5%前,油价连续七个交易日下跌,但在一片唱空声中,WTI和布兰特一直都在40至50美元的中上方争持,并未直跌至40美元边缘甚或跌穿。在市场打滚那么多年,总能培养出一些“动物本能”。我认为,越是多人唱的情境,要么很快发生,要么根本不会出现。油股和油价过去一个月的表现,令我更信后者。
囤油导致超级油轮运费收入创6年新高
超级油轮在从中东到日本的基准航线上的日收入在12月中旬创下6年来的新高,部分原因是中国借油价较低之机构建战略储备。
根据波罗的海交易所(BalticExchange)的汇总数据,超级油轮从中东到日本航线的日收入达到97489美元,创2008年以来的高水平。仅仅6个月之前,油轮运费如此之低,以至于船东无法覆盖至多2万美元的日运营费用。
“有人呼叫‘救火队’,因为油轮市场过于火热,”券商CanaccordGenuity的分析师诺厄•帕凯特(NoahParquette)说。
对近年来受到严重冲击的油轮业来说,油轮运费率的回升是一个可喜的提振。
随着油价自2009年5月以来次跌至每桶60美元以下,仅在过去半年跌幅就接近50%,中国开始扩建战略储备。
根据能源数据公司阿格斯传媒(ArgusMedia)的数据,今年1月到11月,中国平均每天进口600万桶石油,比去年同期多了50万桶。
美国页岩油的稳定出产也对油轮市场造成巨大影响,根据经纪公司ClarksonResearchServices的数据,美国原油海运进口量自2006年来下跌43%,仅今年就下跌9%。
中东和西非的石油出口转向中国和印度,这些路线更长,利润也更丰厚。
随着石油过剩持续增长,接下来的数月里油轮业可能得到进一步提振。当出现所谓的“期货溢价”现象(远期交货价超过了即期价格)时,交易者商寻求买入石油并储存在油轮上,希望在未来高价卖出并赚取利润。
船东和分析人士乐观地认为,运费率将在未来多年保持每天4万美元以上的水平,因为订造新船的数量较低。