*部署铁路建设 设备制造受益
- 2013-07-25 09:07:001854
*总理昨日主持召开*常务会议，部署改革铁路投融资体制，加快中西部和贫困地区铁路建设。会议指出，要按照统筹规划、多元投资、市场运作、政策配套的基本思路，推进铁路投融资体制改革，全面开放铁路建设市场，优先建设中西部和贫困地区的铁路及相关设施。
昨日发布的7月汇丰中国制造业PMI初值较上月终值回落0.5个百分点至47.7，创去年9月以来新低，经济存在进一步下行的风险，稳增长预期加强。而铁路建设就是稳增长主要手段之一。分析认为，保证高铁等基建项目的投资，对于化解钢铁、水泥等行业的产能过剩也有一定“功效”。
平安证券投资顾问赵雷雨认为，中国经济的发展目前亟须找到新的驱动引擎，面对上半年经济增长放缓、钢铁等原材料产能过剩的局面，国家有加快铁路投资的要求。
铁路建设板块估值低
进入7月，铁路建设板块再次受到多头关注，出现强势反弹。目前，在银行、地产反弹动能减弱情况下，铁路建设板块有望凭借基本面向好和政策预期明朗的双重支撑，成为周期板块新亮点。分析人士认为，处在股价和估值相对低位的铁路建设板块对资金仍有吸引力，预计铁路建设板块的阶段性反弹将继续。
从中报业绩预告来看，铁路建设相关公司业绩增速较快。高铁指数的29只权重股中，有19家公司披露了中报业绩预告，其中3家扭亏，2家预增，5家略增，1家续盈，4家略减，2家预减，1家首亏，1家续亏，中报预喜比例为57%。其中，卧龙电气业绩预增140%，达实智能业绩预增70%。如此高速的业绩增长即便是在成长股中也属于“稀有品种”。考虑到目前高铁指数的市盈率只有12.5倍，而创业板的市盈率已经高达54.7倍，铁路建设板块的估值低企为资金入驻提供了较高安全边际，有望继续得到资金热捧。
长城证券认为，自2012年起，伴随铁路改革的逐步深入，铁路引入民资再次提上日程;同时，相关部门均出台相应政策大力推广民间资本参与铁路建设。政策支持将盘活铁路的融资渠道，铁路设备行业已经见底。
装备制造受益
中西部铁路建设加快，将有利于铁路基建板块业绩的提升，重点关注四细分领域个股：设备制造类公司、各类工程建设公司、运输物流储运等相关服务公司、建设配套企业。其中对设备制造类企业的影响主要表现在各类铁路运输开发、轴承、电力机车车辆等设备上。
目前铁路设备制造类公司主要有北方创业（主业涵盖研制开发销售铁路车辆）、晋西车轴（主营火车轴等设备制造）、西北轴承（工业、机车用轴承等）、南方汇通（铁路运输设备开发制造）、时代新材（主业涵盖铁路电力机车车辆）等。此外，还有中国南车和中国北车。
铁路设备制造行业见底，曙光将至。未来我国高铁发展空间巨大，旺盛设备需求有望延续至“十三五”规划时期。我国铁路固定资产投资有望超预期，铁路投资在国民经济增长中扮演了重要的角色，在努力完成“十二五”规划大背景下，预计2014年至2015年均新增铁路运营里程将达到8500公里左右，同时，铁路固定资产投资有望超过2008年制定的2.8万亿元目标，达到3.1万亿元至3.3万亿元。
未来，市场化改革、引入民间资本、扩大政府补贴范围以及进一步提升负债比例等多种渠道有望成为铁路投资继续提升的坚实基础。重点*：中国北车、永贵电器、晋西车轴、时代新材。