挖机小型化趋势显着 或拉低行业利润水平
- 2013-04-06 15:04:151909
据介绍，部分地区今年3月前20天的需求情况接近甚至超过去年同期全月水平。分析指出，今年旺季较往年延后约10-15天，旺季后延将有助于4月份终端旺盛需求的维持，乐观估计4月挖掘机销量同比将实现正增长，工程机械行业趋势性拐点将出现。
基建投资增速回升。1-2月基建行业增速回升至23.2%，较去年11、12月当月12.5%、12%的水平明显回升。其中，电热燃气及水的生产供应、交运仓储、水利环境行业的投资增速均有回升。采矿业固定资产投资增速维持低位。
房地产投资上升明显，国五条细则落实情况将影响二季度后的房地产投资增速。1-2月房地产投资同比达到22.8%，相比去年累计16.2%以及12月当月11.4%的水平有明显回升。
房屋销售的强劲增长带动了新开工和施工面积增速的回升，同时资金面的宽松使房地产企业贷款和个人按揭贷款迅速回暖，销售的良好也使自筹资金快速上升，带动了1-2月房地产投资的快速上升。未来房地产投资的不确定性在于房地产调控能否落实。预计国五条细则三月底将陆续出台，调控到位将对二季度后的房地产投资增速产生影响。
1~2月销量大幅低于预期。1~2月累计销售挖掘机11058台，同比下滑46.9%，其中国内销售9721台，同比下滑51.5%，出口1337台，同比增长64%；装载机销售16874台，同比下滑32.2%，国内销售13711台，同比下滑35.1%，出口3163台，同比下滑16.3%；推土机销售1168台，同比下滑38.6%，国内销售811台，同比下滑45%，累计出口357台，同比下滑32%；压路机销售1399台，同比下滑17.56%，国内销售958台，同比下滑25%，出口441台，同比增长5%。
目前下游固定资产投资情况以及工程机械厂家和经销商的现状，主要有以下几个观点：
2013年挖机行业难以实现正增长。三、四月份属于挖机市场旺季，销售量往往占到全年30%-40%的规模，因此，今年三、四月份的销售情况是我们对2013年市场前景判断的重要依据。年前市场对经济复苏力度预期较高，但年后市场销售情况表现并不理想，低于厂商、经销商前期预期，预计全年挖机行业难以实现正增长。
回报预期不明，客户投资趋谨慎。目前整体挖机开工率有所上升，但由于对未来固定资产投资预期不明，客户更倾向于租赁设备进行施工，购买设备比较谨慎，产品销售好转不明显。
市场低迷将有利于行业优胜劣汰，风险控制较好企业将获得机遇。近几年，挖机市场下滑的原因一方面是宏观经济形势低迷，导致下游需求萎靡；另一方面是4万亿投资对市场的透支。目前政府对于市场干涉越来越少，有利于市场淘汰一部分经销商，整合行业空间。预计今年将会有部分经销商逐步退出市场，同时一些产销量较小的厂家也将被淘汰。
看淡二手机市场前景。国内二手车市场没有形成规范化操作，甚至出现了无底价拍卖。目前看来，CAT，Volvo和小松等机型的二手车型有一定市场，但国产设备的二手机还未达到这个水平。即便如此，市场中存在专做二手机的经营模式，即购买二手机施工，然后再次转让，由于二手机没有售后保障，因此这种模式的前提是必须有维修保养二手机能力和转让二手机的渠道，但这种经营模式并不能支撑二手机市场的发展。
挖机小型化趋势显着，可能拉低行业利润水平。目前市场挖机型号逐渐从重型挖机向小型挖机转变，主要原因是施工项目从工程的大规模施工期向后期的小规模施工转变，而且由于没有新项目开工，工程前期使用的重型挖机部分当做二手机卖掉，部分卖到中西部地区开采矿山。小型机由于单机利润较低，其比重的增长可能拉低行业利润水平。