国家对有色金属收储未能从根本上解决行业供需问题
- 2012-11-23 09:11:312344
2012年三季度，有色金属行业集体陷入困境，铝行业净利润亏损28.84亿元，整体毛利率下降4.01%至4.5%；铅锌行业净利润亏损8.42亿元，整体毛利率下降2.21个百分点至8.3%。从目前有色金属产业来看，“上游活跃——中游平淡——下游冷清”成为当前的真实写照，产能过剩短期将难以解决。鉴于有色金属市场持续疲软，近期国储局恢复了锌、铝等基本金属的收储，内容主要包括买进约40万吨原铝和15万吨精炼锌。我国早在2008年就开始实施对有色金属的收储一确保市场的正常运行。
国家储备收储
2008年12月25日，中国国家物资*决定收储29万吨电解铝。
2009年1月14日，中国国家物资*以11800元/吨的价格从国有冶炼企业处竞价收购了5.9万吨精炼锌。
2009年1月，国储按收储计划，铝收储100万吨，铜收储40万吨，铅锌收储40万吨。
2009年11月，国储局已收储235,000吨铜及590,000吨铝，已收储159,000吨锌、30吨铟以及5000吨钛。
地方政府收储
2008年12月9日，云南省政府投入巨资收储100万吨铜、铝、铅锌、锡等有色金属矿产品，旨在支持有色金属生产企业和流通企业渡过难关。
2009年3月，湖南郴州初步储备6种有色金属共115000吨。
2009年3月25日，广西启动2009年广西地方5万吨铝锭收储计划。
2009年3月23日，陕西收购当地7.7万吨精炼铅和精炼锌。
2009年5月6日，河南决定储备电解铝50万吨，储备期限6个月。
2012年9月26日，云南省政府计划对有色金属进行收储，共计划收储30万吨，其中铝为20万吨，铜为2万吨，锌为5万吨。
政府通过收储的方式，在一定程度上缓解了部分企业的资金压力，但对于市场供需情况影响有限，不能形成逆转。“收储对整个铝、锌行业以及相关股票的影响不会很大，可能带来短期的刺激，但是*来看，还需要行业的供需状况有所改善。”中国期货有色金属分析师刘旭表示：“目前铝、锌两个行业的过剩情况都还比较明显，炼厂的开工率没有降下来，国储收储之后可能使得之前关停的企业不再关停，市场的供应量依然很大”。
商业性收储 效果不佳
与发达国家重视资源性战略储备相比，我国收储定位主要只是着眼于维护市场而没有突出战略储备特色还停留在对生产企业和对行业生产能力的保护上，是被动的、临时的决定，属于商业性收储。预计本次收储的铝和锌不会*储存，终还是会释放到现货市场。
收储杯水车薪
从收储量看，此次收储铝40万吨，所以对于高达100万吨的社会库存和超过50万吨的炼厂隐性库存可以说是杯水车薪。对于锌锭15万吨的收储量，相对于交易所30万吨显性库存和50万吨的社会库存，收储量也只是缓解部分过剩压力，难以彻底改变过剩格局。
短期来看，国家的收储在一定程度上缓解了国内冶炼厂的困境，但以目前的收储量还未能改变有色金属供求不平衡的局面。中长线来看，在库存被收储之后，反而会重新加码生产铅锌产品，产能不断释放、需求萎缩都将拖累有色金属价格。所以，从长远考虑，改善行业的供需状况才是*。
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