交易商囤油导致超级油轮运费大涨
- 2015-01-20 15:01:322837
交易商都在囤油？
从附图可见，大中小型股共冶一炉的标普1500指数，较52周高位平均回落15.71%，表现佳的三个板块——公用、必需消费品和健康护理——皆以防守力强见称，余下七个板块离52周高位15%至45%不等。
交易商囤油导致超级油轮运费大涨
油价终见异动
坊间向以52周高位回落至少20%替“熊市”划界；也就是说，目前能源（自高位回落45.56%）和原材料（回落21.65%）已陷熊市。另有五个板块回落幅度在15%至17%之间，调整压力不容低估。
油价上周终见异动，周三大涨5%，翌日先升后跌，但周五回气再上，西得克萨斯中质原油（WTI）纽约收市涨近6%；布兰特原油（Brent）升幅虽稍逊（3.57%），但收市终于重上50美元关口。
上周五，《21世纪经济报道》刊登了一篇丹麦盛宝银行大宗商品交易策略师OleHansen的专访，对油市有广泛且深入的讨论，当中谈及许多老毕近跟读者分享的观点。专家“喂招”，适逢在下有盘在手，好的坏的，于印证参详皆有莫大裨益。
老毕买入这些股票时，WTI仍“高企”每桶55美元水平，上周五收报49.13美元。换句话说，在这一个月里，油价跌幅刚好一成。在下手上的油股，绝大部分对油价高度敏感，论规模财力，亦不能跟EOG、Continental等一线页岩油企相提并论，入市前虽已做足功课，避开行业中债负沉重存活机会低的公司，但在整个能源板块中，老毕持有的仍是波动较大风险较高的油股。
然而，从过去一个月情况观之，油价跌一成，个人所持11只油股中有5只上升。账面录得亏损的6只，表现差的一只跌20%，跑输油价，余下5只跌幅皆在10%以内，即使说不上跑赢油价，但没有“跌凸”，却是千真万确的。
我说这些，并非要告诉读者个人赚蚀，而是通过真金白银的急上快落，像神农尝百草般跟大家分享油市正在发生的事情。立足于油股一个月来的表现，老毕对油价的观察是，这段日子高盛等大行固然手起刀落调低油价预测，空头甚至看到10至20美元。
油价上周始出现较似样的反弹，能否持续言之尚早。上周三升5%前，油价连续七个交易日下跌，但在一片唱空声中，WTI和布兰特一直都在40至50美元的中上方争持，并未直跌至40美元边缘甚或跌穿。在市场打滚那么多年，总能培养出一些“动物本能”。我认为，越是多人唱的情境，要么很快发生，要么根本不会出现。油股和油价过去一个月的表现，令我更信后者。
囤油导致超级油轮运费收入创6年新高
超级油轮在从中东到日本的基准航线上的日收入在12月中旬创下6年来的新高，部分原因是中国借油价较低之机构建战略储备。
根据波罗的海交易所(BalticExchange)的汇总数据，超级油轮从中东到日本航线的日收入达到97489美元，创2008年以来的高水平。仅仅6个月之前，油轮运费如此之低，以至于船东无法覆盖至多2万美元的日运营费用。
“有人呼叫‘救火队’，因为油轮市场过于火热，”券商CanaccordGenuity的分析师诺厄•帕凯特(NoahParquette)说。
对近年来受到严重冲击的油轮业来说，油轮运费率的回升是一个可喜的提振。
随着油价自2009年5月以来次跌至每桶60美元以下，仅在过去半年跌幅就接近50%，中国开始扩建战略储备。
根据能源数据公司阿格斯传媒(ArgusMedia)的数据，今年1月到11月，中国平均每天进口600万桶石油，比去年同期多了50万桶。
美国页岩油的稳定出产也对油轮市场造成巨大影响，根据经纪公司ClarksonResearchServices的数据，美国原油海运进口量自2006年来下跌43%，仅今年就下跌9%。
中东和西非的石油出口转向中国和印度，这些路线更长，利润也更丰厚。
随着石油过剩持续增长，接下来的数月里油轮业可能得到进一步提振。当出现所谓的“期货溢价”现象（远期交货价超过了即期价格）时，交易者商寻求买入石油并储存在油轮上，希望在未来高价卖出并赚取利润。
船东和分析人士乐观地认为，运费率将在未来多年保持每天4万美元以上的水平，因为订造新船的数量较低。