安徽合力叉车有异于工程机械
- 2014-07-14 14:07:411632
工程机械下游应用对象主要为地产、基建，而叉车下游为各种涉及到物料搬运的工业和商业企业，下游应用非常广泛，叉车行业周期明显不同于受地产和基建影响的工程机械企业。此外，叉车行业不存在工程机械行业大规模信用销售带来的不良后果，安徽合力资产负债表非常干净健康(无带息负债，应收账款余额仅占年销售收入10%)，完全不同于其他工程机械企业。
受益于人工成本上升和物流业发展叉车行业增长平稳，未来行业平均增速有望维持在GDP增速的1.5倍左右。叉车行业增长大驱动因素为人工替代，受益于劳动力价格的持续上升；同时物流行业的快速发展也驱动叉车需求增长。2014年1-4月份叉车行业销量同比增长14.4%，预计全年增长在13%左右，安徽合力作为，表现强于行业整体。
研发及现金储备丰富：公司拥有超过700人的研发团队，每年投入的研发费用占营业收入超过4%，2013年研发投入2.68亿，公司研发储备丰富。此外公司现金及理财产品储备接近10亿，主业上已无大额资本开支，技术储备和充足资金将成为开拓新领域的保障。
国企改革或助力公司从到：合力作为安徽省批国企改革试点是比较明确的，路径上可能采取在集团层面引进战略投资者，如果改革过程中能够实现管理团队利益绑定，或将助力公司从到。