机械行业2013年2季度将延续弱复苏趋势
- 2013-05-16 10:05:311697
国家*服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布数据显示，4月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.6%，连续7个月高于50%，仍处在平稳区间。但指数较3月份回落0.3个百分点，增势趋弱。有分析指出，4月份中国制造业PMI数据表明，当前我国经济运行仍较平稳，但经济增长动力还需增强。
汇丰银行数据显示，4月份，中国制造业PMI初值为50.5。这是今年前4个月以来，汇丰中国PMI值降至荣枯线下方，并创造了近7个月以来的低点，显示出外需仍持续疲弱。 一季度的数据显示，机械行业延续了2012年下半年的弱复苏趋势，但低于预期。综合分析各项因素，我们认为未来3至6个月强周期行业将延续弱复苏趋势在过去的3个月里，装备制造业整体看到了一线复苏的曙光。从中经装备制造业一季度数据来看，机械行业延续了2012年下半年的弱复苏趋势。
考虑到新一轮楼市调控和保障房开工量下降将使经济复苏路径复杂化，我们预计，机械行业2013年2季度将延续弱复苏趋势，全年行业收入增速在15%左右，将略高于2012年10%左右的增速。
从各子行业来看，工程机械2013年前2个月的销售产值为636.96亿元，同比增长-12.59%，增速较2012年下滑约14个百分点；国内机床工具行业销售产值为1107.23亿元，同比增长11.34%，增速较2012年回落约1个百分点；国内重矿机械行业销售产值为1351.76亿元，同比增长9.73%。
与去年四季度我们做出的预计相比，可以说强周期行业前2个月的复苏远不及预期，预计未来3至6个月强周期行业的复苏仍将步履艰难。电工电器2013年前2个月销售产值为0.61万亿元，同比增长11.79%；国内电源建设前2月完成投资385亿元，同比增长-14.5%，电力设备亮点减少。2012年下半年以来铁路投资的快速恢复成为推动经济弱复苏的因素之一，但*的撤销短期内会对铁路投资产生不利影响。
尽管这两年来我们对经济转型程度和持续时间之久仍远远超出我们的预期，未来我们仍将在这艰难转型的大背景下努力寻找那些具有活力的新领域和具备持续增长能力和增长空间的公司。维持行业看好评级，风险在于经济调整持续的时间超出预期。
有专家分析认为，我国经济的复苏很大程度表现在宏观层面，而微观层面复苏的迹象不明显。在这样的情况下，如何把微观层面的矛盾和问题解决好，使实体企业特别是中小企业能够尽快振作起来、走出疲软，是紧迫也关键的问题。
同时需要注意的是，我国经济虽然已经出现温和复苏的迹象，但我国实体企业的复苏步伐不快，居民收入增长速度放缓，影响了消费需求的扩大，消费对经济的拉动作用难以发挥。
因此，在宏观政策的导向上，不应再继续停留于依靠投资拉动、投资刺激国内需求的模式，而应当逐步转向创造市场环境，改变消费需求不足的局面，以提高经济回稳的可持续性。