日元再次大幅贬值 中国工程机械品牌受益有限
- 2013-05-16 09:05:511801
自日元贬值之初，就有声音质疑日元贬值是否会引发区域货币竞争性贬值，进而引发亚洲地区的经济动荡，迄今为止，日元对美元汇率已经贬值超过25%，亚洲国家中除了韩国之外并没有其他经济体针对日元贬值做出货币或财政政策调整。
国信证券认为，直接受益于日元贬值的中国工程机械整机厂商，因为关键零件采购成本会持续下降，不过国信证券提醒，“由于该成本占比有限、日本关键器件供应技术壁垒高而议价力较强、日本一二手进口整机价格下降加大竞争等因素，终工程机械的受益幅度可能非常有限。” 日本政府压低日元的目的是希望能借此带动日本出口，对于中国工程机械整机厂商而言，虽然关键零部件采购成本会伴随日元贬值下降，但由于该成本占比有限、日本关键器件供应技术壁垒高而议价能力较强，因此中国厂商受益有限。同时，由于日本新机和二手进口整机价格下降，提升了日本工程机械产品的竞争力，因此中国工程机械品牌依然需要努力提高自身的综合竞争力，进一步完善金融和后市场领域，建立起相对规范的二手工程机械市场，在保证市场份额的基础上获得进一步发展。
另外，国信证券认为日元贬值对中国经济负面影响有限的原因在于目前尚未出现东亚、东南亚货币竞争性贬值的条件，亚洲货币中除了印尼盾和韩元之外的货币升值趋势仍然比较明确，因此从目前角度来看日元贬值对中国经济负面影响有限。
对于东盟其他国家而言，鉴于日本*在市场上大量购买债券，日本向海外投资的动机增强。伍德认为，这些资金主要流入东南亚国家，而这对东南亚国家而言短期内仍然是个利好，提高资产价格或者提升FDI规模，进而推动这些地区的经济继续增长，尤其是对诸如菲律宾等仍然处于增长周期早期的国家而言。