工程机械产业链下游企业业绩抬升 市场需求逐步回暖
- 2013-05-05 11:05:581708
观察工程机械行业走势，要重点留意基建投资和房地产投资这两项指标。从基建投资看，一季度增速稳步提升，电热燃气及水的生产供应、交运仓储、水利环境行业投资代表的基建投资增速在快速增长，累计增速达到25.6%。
工程机械行业是国民经济发展的重要支柱产业之一。十年来，我国工程机械行业在发展方式转变、经济结构调整方面取得明显成效，产销量双双跃居世界，综合实力迅速增强，竞争力和产业地位大大提升。
4月27日，部分上市公司集中披露2013年一季报。行业冷暖依然是决定业绩“成色”的关键，工程机械产业链下游企业业绩出现抬升，侧面表明市场需求正在逐步回暖。
在十余家“中字头”央企披露的2013年一季报中，工程建筑类公司的首季盈利增幅普遍较大。其中，中国中铁实现净利润14.79亿元，同比增长61.59%；中国建筑实现净利润35.69亿元，同比增长44.5%；中国铁建实现净利润16.28亿元，同比增长34.43%；中国交建实现净利润17.91亿元，同比增长17.4%。
目前，价格战已经成为一个不可回避的问题。企业在争夺市场的过程中，采取零首付、低首付奖励销售等模式，已经导致应收账款大量增加，企业经营风险加大。在此，吕莹呼吁，企业要保持理性和良性竞争，冷静面对市场竞争。
在国家一系列产业政策和财政政策的扶持下，一批重点骨干企业目前已能制造市场上常见的26种工程机械产品，其质量不输于外国产品。其中，挖掘机，压路机，大型履带起重机、汽车起重机、大型推土机、大型混凝土泵车、摊铺机等产品销往世界各地。
由于工程机械作业环境极其恶劣，因此对工程机械配件的要求很高，目前，控制系统、高性能发动机、高压液压件、高强度球墨铸铁壳体件等关键零部件都依赖于国外品牌或进口。资料显示，尽管铸造行业出口强劲，但我国出口的大部分都是低端铸件，而国外反过来进口到中国市场的却是铸件产品。配套件方面的制约，也是对行业发展的一种挑战。
行业销售持续好转、IPO重启可能带来的市场风格转换，对工程机械股价有所支撑，我们认为板块下行的风险不大；但经济呈现的弱复苏态势，房地产投资不确定，工程机械销售好转的幅度可能有限，将制约板块上行的空间。一季度上市公司业绩大幅下滑，风险充分曝露之后，8倍的行业估值具备一定吸引力，建议持续关注三一重工，恒立油缸、安徽合力。