中国工程机械化路径成为不可逆转趋势
- 2013-03-04 14:03:212112
工程机械并购成为目前中国出海并购的主要行业，这也与中国机械行业的迅猛发展有关。2008年中国机械设备行业主营业务收入为10万亿人民币，到2011年，行业主营业务收入达到21万亿人民币，年复合增长率接近30%。而机械行业的并购交易额，已占中国制造业出海并购比例总额的45%之多。
2001～2012上半年，中国机械制造企业海外并购完成数量按照目标国排序，德国、美国作为工业领域的仍然成为中国企业为青睐的并购目的地，分别发生19起和8起交易。
2008年到2012年期间，海外收购的代表企业包括金风科技、金？N实业、上海电气、潍柴动力以及三一重工，被收购方分别是Vensys能源、埃马克集团、高斯以及凯傲、普茨迈斯特等。
此外，从现有的并购交易情况看，私募基金参与的较多。如中心产业基金参与三一重工收购普茨迈斯特的交易、中联重科收购CIFA时PE代表为弘毅投资，另外还有天业通联收购意大利公司EdenTechnology时，PE伙伴为景盛投资等等。其好处在于基金公司可以帮助这些公司寻找良好的银团贷款方，挑选合适的职业经理人参与合资后企业的管理及整合。
但对于中国企业并购海外品牌企业也有很多反对的声音，上市公司股东对于并购价格和并购后的掌控能力都有不同程度的异议和担心。甚至有人将三一并购大象、中联并购CIFA与行业内的“价格战”和“裁员门”相提并论，认为收购占用企业资金导致了企业的困难。但这恰恰是两个相反的因果关系，是为了应对周期性行业单一市场的波动才有了中国企业寻求化的动力，而不是因为化让中国工程机械企业进入困难期。
中国工程机械的化似乎是在周期波动中被“逼”出来的：1994年宏观调控带给行业几乎超过7年的困难期，装载机价格竞争成为当时行业痛的烙印；2005年中国经济宏观调控，中国工程机械实际使用金额同比下降6.9%，这一周期波动对工程机械企业提出了警示——中国工程机械必须寻找化道路。在接下来的2006年，中国工程机械出现出口金额高于进口金额，当时可以看成是中国工程机械化的一个起点；2009年中国应对金融危机催生了大量的工程机械产能，从2011年第二季度起，这些产能面临巨大的需求放缓压力，中国工程机械并购集中到2012年爆发，也是行业发展到这一阶段的必然结果。显然，这也仅仅是中国化进程中迈出的又一步。不过，中国工程机械市场销售额至今只占15%左右，与市场的欧美及日本企业比较，中国工程机械还有很长的路要走。
今天，中国工程机械在市场已经具有不可替代的优势，上世纪70年代末、80年代初，中国工程机械凭借引进技术建立制造体系，巨大的国内市场为这一产业迅速达到规模经济创造了良好的条件，到2011年年底，世界工程机械50强中中国企业占据11家，前中中国也占据了3席。这是一个一直被视为竞争性领域中可以造就世界500强的中国企业的行业。即使今天中国企业面临国内市场的调整，但是中国市场依然是大的工程机械市场，也是中国工程机械行业参与竞争的坚强后方。
其次，中国巨大的市场吸引了来自的工程机械企业，也在中国局部市场造就了“竞争”的格局，这一过程培育了中国企业行业市场化观念与化视野，中国企业家不再是闭关自守的井底之蛙，他们将国外的企业作为*，了解国外企业的配套体系和商业模式，并在学习过程中不断接近*企业。这一过程中，中国工程机械在装载机、推土机、混凝土机械、起重机等单项产品上都已经做到较高的市场份额。而中国资本市场及金融体系的创新也为这个高速发展的行业注入了巨大的活力和资金。这些都是支持中国工程机械更加长远的发展的条件。
但由于受到金融形势、工程机械行业发展以及市场环境动荡的影响，工程机械市场需求存在很多不确定因素，而对于中国工程机械企业来说，大家目前都是摸着石头过河，究竟采取何种途径拓展市场，并无优劣之分。
海外并购：技术与品牌的整合
大部分企业主要是通过海外并购的途径实现化的目的。通过在市场上并购海外工程机械企业，实现对技术和品牌的整合。据有关资料显示，自2012年初开始，中国工程机械企业就已经纷纷向欧洲企业发起了攻势，尤其是三一、徐工以及中联重科等行业巨头在相关领域的海外收购行动。
自年初三一3.6亿欧元收购普茨迈斯特后，徐工收购施维英52%的控股权，潍柴动力（000338，股吧）斥资 7.38亿欧元收购凯傲25%的股份和林德液压70%的股份，中国制造在欧洲的并购之旅出手日见阔绰。近日路透社披露，又一家国内工程机械巨头*（国机集团）已正式向德国MAGGroup提交收购要约。
“通过并购实现化有如下优点。”山东临工战略规划部有关负责人对记者分析道：“一是目前欧债危机蔓延，大部分工程机械企业均有出售或者合资的意向，门槛降低了；二是经过近些年的发展，中国企业对外并购的实践给同行们带来了足够的经验，可以少走很多弯路；三是通过并购，可以直接实现本土化的目的，对现有企业的技术和品牌进行整合，给企业开拓当地市场带来一定便利。”
“但是并购也有一定的问题，而这些问题则是这些企业需要在并购前以及并购时仔细考虑的。”行业协会的专家则表示：“一是现金流安全的问题，工程机械行业的特点就决定了这个行业的准入高，投入大，自然并购需要的资金是一个庞大的数字，而目前各上市企业的财务状况并不是那么乐观；二是并购后的企业跨国度跨文化背景的整合一直是企业管理领域的难题；三是并购并不能立即形成市场与产能上的优势，这需要时间，而时间恰恰是一个不好估计的变量。”