海伦哲以挂牌价格4180.7元收购消防车公司
- 2013-01-28 10:01:101840
徐州海伦哲*车辆股份有限公司是引进*技术与外资合资成立，专业生产以高空作业车为主的*车辆的国家定点企业。其拥有行业多的技术，已申报国家118项，批准授权的70项，其中发明11项。公司具有完善的质量保证体系，通过了ISO9001质量管理体系、ISO14000环境管理体系和ISO 18000职业健康安全管理体系认证。 公司作为国内高空作业车，多年来积累了*车生产技术优势，本次收购为公司进军消防车领域铺平道路。近年来正值国内中消防车发展的黄金时期，公司在消防车市场的拓展将为公司贡献丰厚的利润。
收购消防车业务属于固有战略，便于*车优势延伸。公司早在2007年就开始了对消防车市场的关注，2010年正式将进入消防车市场列入规划，目前已积累了大量的技术储备。本次收购将使公司*车技术优势得以延伸，开启了规模更大的*车市场。
消防车市场空间10倍于高空作业车，市场前景十分广阔。国内消防车年采购金额达到80亿元，是高空作业车的近10倍，*地拓展了公司产品的市场空间。考虑到国内消防车仍存在较大缺口，预计未来五年需求年均增长率将达到15%-20%。
消防车新品角逐市场。公司收购格拉曼后将重点发展高附加值的消防车，公司研发的远大供水消防车、超强力喷射消防车、举高类消防车等新品在技术上处于国内水准，具备一定的市场竞争力。预计公司消防车业务收入增速将达到30%左右。
公司主业增长稳健，未来两年业绩将高速增长:公司主业增长稳定，4Q订单增速将较3Q有所恢复。全年来看，由于电力行业对高空作业车的采购推迟，明年高空车销售可能加速增长。此外，消防车新品销售有望在明年上半年取得突破，进一步增厚全年业绩。
盈利预测与投资建议:预计2012、2013、2014年分别可实现净利润0.32亿元、0.61亿元、0.94亿元，YoY分别增长33%、91%、54%；EPS分别为0.18元、0.35元、0.53元，对应2013~2014年PE21倍、13倍，维持“买入”的投资建议。