国内煤炭经历下行周期 解决觉得巨大库存 刻不容缓
- 2012-11-01 14:11:021425
进入三季度以后经济继续放缓，下游数据显示需求企稳迹象。但是，在目前盈利下滑风险仍未充分释放的大背景下，阶段性反弹的空间和可持续性都将受到制约。十月份中国煤炭运输的条*大通道--大秦线进入检修，这成为煤价上涨的大看点，然而截止到10月22日检修结束，秦皇岛港口煤炭库存虽然有所下降，但煤价上涨幅度却不明显，仅上涨了10元，这是近年大秦线检修期间上涨幅度小的一次，与二季度以来煤炭价格100-200元的降幅相差很大。
按照煤炭行业的运行规律，从三季度末开始应进入冬储煤的需求旺季，虽然去年底煤炭行业也出现了旺季不旺的情况，但去年三季度末开始，冬储煤行情有所演绎，煤炭下游企业争相入货，并一度推高了动力煤价格。
然而今年没有再现往年"抢煤"景象。尽管秦皇岛等北方港口煤炭库存在大秦铁路检修影响下一路下滑，但统计数据显示，全社会煤炭库存总量仍然处于高位，尤其是下游电厂库存并未出现下降迹象，甚至在前不久创出新高。煤炭行业上市公司三季报所披露的库存数据同样严峻，据新数据显示，截至10月28日，34家主营煤炭开采的上市公司中已经有17家发布三季度业绩报告，这些公司的库存总计398.956亿元，环比今年上半年的402.19亿元仅略降0.8%，而与去年同期的310.65亿元相比，大幅增长了28.43%。
除此之外，上周（10月15日-10月21日），经济的持续低迷，导致煤市的颓势难改，截至10月19日当周，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数下跌1.69美元/吨至80.82美元/吨，跌幅为2.05%;欧洲ARA三港市场动力煤价格指数下跌1.00美元/吨至86.02美元/吨，跌幅为1.15%。南非理查德港动力煤价格指数下跌3.06美元/吨至82.34美元/吨，跌幅为3.58%。这已是煤价在一周小幅回升之后的第四周下滑，宏观经济走势的持续疲软，使得煤市回暖乏力。
经济低迷导致需求下滑而未能及时控制产能，是造成煤炭库存急剧上升的主要原因。然而，部分煤炭上市公司为保住已有的市场份额不能轻易采取限产报价措施而降低报价，这也加剧了煤炭上市公司的库存大幅增加。
为加快推进煤炭行业淘汰落后产能和积极调整煤炭产业结构，10月29日*、国家*、*联合下发通知，"十二五"期间*财政将安排专项资金对经济欠发达地区淘汰煤炭落后产能工作给予奖励。
根据国家*上半年的通知，将通过改造升级、兼并重组、关闭退出等途径淘汰煤炭落后产能;对非法违法开采的煤矿予以关闭;对具备资源优势和改造提升条件的小煤矿，鼓励其参与煤矿企业兼并重组，实施改造升级。今年全年计划淘汰落后煤矿625处，淘汰落后产能2347万吨。
淘汰落后产能可以在一定程度上降低煤炭市场的供给能力，煤炭产品也有望因供不应求而出现价格上涨，直接提升相关上市公司的业绩。尽管淘汰落后产能有利于减少库存，然而面对当前积累的巨大库存量，如何保持合理库存量仍是目前煤炭行业面临的主要问题。