钢铁市场短期反弹显疲态
- 2012-10-25 17:10:291441
下周关注：社会库存、铁矿石价格？钢铁市场在短期反弹之后显示出疲态。钢坯价格的上下振动反映了目前市场寻找方向以及信心不足的局面。从基本面来看，市场反弹后供给的增加令市场承压。
目前时点建议关注估值偏低又具有突出的竞争优势的公司：新兴铸管（000778）（000778，买入）、大冶特钢（000708）（000708，买入）、宝钢股份（600019）（600019，买入）。
国内钢价：本周钢价下跌，成交量下降，西本监测的上海终端线螺采购量环比下降11.62%。冷轧、中板、螺纹钢、线材价格分别下跌0.3%、0.9%、1.6%、1.9%，热轧价格不变。期货方面：螺纹钢期货环比上涨0.3%，线材期货环比下跌2.5%。无取向硅钢价格上涨1.0%，取向硅钢价格下跌0.7%，不锈钢价格变化范围-0.6%至-0.5%。
钢价：本周钢市盘整运行。美国、德国、日本钢价下跌，韩国钢价不变。CRU钢价综合指数为170.6，与上周持平，比上月下滑2.8%，比去年同期下滑14.7%。欧洲扁平材市场或近底部，长材价格继续下跌，市场前景黯淡。美国薄板提价略见成效，长材市场延续跌势，短期展望并不乐观。
亚洲热卷需求疲软，长材价格继续探底，市场回升尚需时日。总体上判断，短期内钢材市场将继续盘整。
原材料：本周唐山矿价格下跌2.8%，矿价格上涨0.9%。新加坡期货上涨2.8%，新加坡掉期价格上涨2.3%。西澳到北仑港运费上涨13.1%，巴西到北仑港运费上涨5.6%。废钢价格上涨7.0%，生铁、焦炭价格不变。在钢坯、外矿、钢材市场频繁震荡的背景下，本周国产铁矿石市场涨跌互现，但整体弱势盘整态势较为突出。
盈利趋势：本周行业整体吨钢毛利上升。从成本变化看，考虑库存后，现货钢厂成本下降28.7元，中间钢厂上升10.4元，长协钢厂上升40.4元。现货钢厂的吨毛利变化范围为-56.8至-5.6元，中间钢厂的吨毛利变化范围为119至171元，长协钢厂吨毛利变化范围为-15.8至35.5元各钢厂螺纹钢吨钢毛利变化范围为-92.6至-23.5元；热轧吨毛利变化范围为-41.3至27.8元。按照我们的测算，本周整体行业利润上升，预计短期内钢厂利润将维持震荡。
库存：本周全国钢材社会库存下降，周下降3.40%。其中长材库存下降4.79%；板材库存下降2.04%。同比来看，全国库存下降16.37%。长材库存同比下降17.02%，而板材库存同比下降15.74%。其中冷轧库存同比上升3.95%，线材库存同比下降13.72%。本周全国热轧库存下降；全国冷轧库存小幅增加，近期冷轧库存变化来看，本周全国各地库存主要以上升为主。
股价与估值：本周国内钢铁股上涨，行业指数较前一周上涨0.9%，跑输沪深300指数0.3%。钢铁股上涨，我们跟踪的10支钢铁股9支上涨，相对来看9支跑赢所在市场。
新闻：中钢协：10月上旬全国预估粗钢日产量旬环比增4%。