9月煤炭大幅跑赢大盘,10月继续关注产量回落和大秦线检修
- 2012-10-13 09:10:221481
（2）大秦线检修支撑煤炭价格:大秦线检修或将于10月8日开始,持续时间10-15日。历*检修期间往往伴随煤价上涨,不过由于本次检修时间较短,且价格上涨可能带来部分煤矿复产,预计整体可能有所上涨但幅度不大。
9月市场回顾:各煤种价格逐渐趋稳,部分地区产地价格出现上涨.
动力煤和无烟煤价格以稳为主,部分地区上涨:秦皇岛港和环渤海动力煤本月上涨10和8元/吨。产地动力煤价以稳为主,山西、内蒙、山东等地部分煤价上涨10-50元;无烟煤价格基本维持稳定。
炼焦煤跌幅收窄,多数地区价格稳定:除山东黑龙江等局部地区价格有所回落外,其他各地基本稳定,河北部分地区甚至出现小幅回升。
进口量继续回落:8月进口量（含褐煤）2,044万吨,同比增加23.23%,环比下降15.78%。1-8月累计进口1.85亿吨,同比增长76.11%。
10月市场预测:动力煤价格稳中有升,焦煤有望止跌企稳.
动力煤有望小幅上涨:10月由于水电出力回落、大秦线检修开始以及各地煤炭产量维持低位,电厂储煤需求有望上升,预计价格或略有回升但幅度不大;炼焦煤价格有望止跌企稳:近期钢价略有回升,主要焦煤产区如山西、河南等地对安全监察力度也在加强,预计煤价有望结束连续2个季度的下跌。
无烟煤价格保持稳定:10月以后秋冬用肥旺季将来临,无烟煤需求可能继续增加,预计10月无烟煤价格有望稳中有升。
行业观点:基本面有望好转,建议关注3,4季度业绩稳健的公司.
综合来看10月受水电出力下滑、大秦线检修、投资预期回升以及各地产量限制,煤炭行业基本面有望继续好转。不过3季度较差的业绩可能压制煤炭股短期表现。预计3季度各公司业绩环比回落预计达到20%以上,部分公司回落幅度甚至达到40%。总体来看,尽管目前整体经济底部尚未确立,煤炭行业3,4季度盈利仍处于较低位,但近期煤价预期较前期好转,4季度政策扶持力度可能也将逐步显现,前期市场对煤炭板块的悲观情绪或将改善,建议关注部分业绩稳健的公司特别是3季度业绩风险较小的公司。
重点公司*:兰花科创、国投新集、中国神华和潞安环能,同时关注山煤、盘江股份、永泰能源、中煤能源等公司。
风险提示:宏观经济下滑超预期,煤价下跌。