焦煤行业现状与未来
- 2010-12-29 09:12:27804
国内炼焦煤新增产能较少：由于我国炼焦煤资源极其有限，新增煤矿主要是动力煤，炼焦煤原煤产量占全国原煤产量比例一直处于下降中，从05年的39%下降至10年的33%。未来煤炭增量主要是动力煤，炼焦煤增量极其有限。
国内炼焦煤将处于持续供不应求状态，需要大量进口来平衡。我们预计11-15年炼焦精煤产量分别为4.9亿吨、5.2亿吨、5.4亿吨、5.6亿吨和5.8亿吨，同比分别增长4.9%、4.9%、4.4%、4.4%和3.6%。11-15年炼焦精煤需求量分别为5.4亿吨、5.7亿吨、6亿吨、6.3亿吨和6.6亿吨，同比皆增长5%。炼焦煤需求量远大于供给量，需要大量进口炼焦煤来平衡，我们预计11-15年炼焦煤进口量分别为4900万吨、5200万吨、5800万吨、6500万吨和7500万吨。整体判断，十二五期间，生铁的增速虽然下降，但是炼焦煤的供给增速下降更多，国内炼焦煤将处于持续供不应求状态。
与现货和接轨推动企业炼焦煤价上涨。在近期现货价格上涨的推动下，炼焦煤企业的煤价有了上涨动力。国内炼焦煤进口量逐渐增多，市场与国内炼焦煤市场也将逐渐接轨。我们预计，11年度炼焦煤价格上涨大约100元/吨，与国内现货价格基本接轨，与价差仍然高达271元/吨。
来源：招商证券