装备制造：政府扶持的防御性新兴产业
- 2010-12-27 08:12:40670
自国庆节后，除了煤炭、金融、有色板块涨幅居前三外，其他涨幅居前的板块大都与制造业相关，包括机械、船舶制造、汽车制造、飞机制造等。在制造业升级的大背景下，制造未来可能产生巨人。
装备制造和生产领域的方方面面相关。整个制造业的升级和国产替代为装备制造业带来发展良机。
无论是航空航天、高铁，还是海洋工程制造，都是我国制造业升级、经济结构调整的题中之义。而它们的共同特点是政策对推动产业升级的作用巨大。
制造的投资机会来源于政策的大力支持，一旦政策实际支持力度低于预期就成了该行业的主要风险。不过，该板块主要依赖国家规划，与市场周期关系较小，或可以作为投资中的防御性配置。
航空航天：2011年北斗导航进入爆发期
“现在好车已经不新鲜了，游艇和私人飞机成了有钱人的玩具。”一个连锁企业老板告诉记者。
东莞证券分析师莫景成在接受采访时表示：“如果之后低空进一步开放，越来越多的人会购买私人飞机，那时飞机制造将会迎来一个类似汽车行业发展的春天。”
包括私人飞机制造、通用飞机、卫星导航在内的民用航空航天市场被认为是一片蓝海。
2008年*总理在《让中国的大飞机遨翔蓝天》一文中谈到“大型飞机的总体设计和总装一定要自己搞，发动机、机载设备和材料等，终也要自己研制”。
目前，我国军用飞机技术已经比较成熟，核心技术国产化率高。第三代战斗机的发动机国产化率达到80%。上海证券分析师魏成钢告诉记者：“但是民用技术这一块基本是个空白。两者研发要求不同，民用飞机要装几百个人，而军用飞机只装2个人多10个人，当然民用飞机对于安全性的要求要高得多。”
为开拓民用市场，政府给予了*的支持。“十一五”规划中民用飞机、卫星应用就被纳入16个重点发展的“高新技术产业”，2009年被纳入“战略性新兴产业”，在2010年再次作为七大新兴产业的重点发展目标。
和其他新兴产业相比，航空航天因为涉及我国战略安全，受政策影响更加明显。分析人士预计2011年将会有产业各层次的消息陆续出台，每个具体细则的出台都将加强市场看好行业的预期。
申银万国在报告中指出由于产业政策、爆发时点不同，航空航天板块也需要细分，并针对其中核心的板块进行投资。
申银万国认为：“北斗导航产业链、航空发动机产业链面临爆发节点。大飞机产业链和通用航空产业链虽然未到爆发节点，但是由于其对于中国航空工业的战略性地位，对相关上市公司制造能力的提升影响深远，需求空间巨大。”
航空航天行业的另一个特点是投资标的集中，并且未来重组的预期强。航空航天上市公司都归属于中航集团、航天科技（000901）和航天科工三大集团，上市公司的资产规模占集团整体比例不到20%。
目前在资本化运作方面目标明确和推进力度大的是中航集团，新中航集团2008年成立时提出用3年时间实现集团80%的业务和资产上市，按照该计划集团的资产注入和整合将在今年下半年和明年进入关键时期。经济资源集中的子行业及重点发展公司可以关注。
不过市场蓝海的另一个方面就是市场开拓的不确定性。魏成钢告诉记者：“民用的航空发动机市场面临技术薄弱和市场薄弱两大瓶颈。民用市场的问题是下游市场的拉动不足，民用航天发动机没有形成一套研发、生产、供货体系，基础薄弱。”
来源:一财网