亚运备煤将启动 10月煤价再次步入轨道
- 2010-09-01 09:09:53698
截至8月27日，大同优混（6000大卡）、山西优混（5500大卡）、山西大混（5000大卡）、普通混煤（4500大卡）和普通混煤（4000大卡）的含税平仓价（中值）分别为770元/吨、725元/吨、625元/吨、550元/吨和437.5元/吨；较上周均下跌5元，跌幅分别为0.65%、0.68%、0.79%、0.9%和1.13%。
由于前期矿难频发，*近期加大了对煤矿的安全整顿力度。我们认为，有关部门8-10月针对资源整合技改煤矿的专项督查，将影响煤炭供给。由于9月份大秦线开始为期20天的检修，而华南地区将为亚运会提前储备电煤，我们预计，10月煤价将再次步入上涨轨道。
目前，作为煤价先行指标之一的海运价格已触底微涨。上周秦皇岛-广州煤炭海运价与前一周持平，为48元/吨；秦皇岛*海和宁波的航线价格上周均上涨1元/吨至32元/吨。与此同时，电煤库存连续3周下降。截至8月22日，全国直供电厂电煤库存天数为16天，较前一周下降1天。
我们研究后认为，*研究部署推进煤矿企业兼并重组工作、大规模普及综采明显降低原煤煤质、西部运力瓶颈、中国东部资源逐渐枯竭这几个因素的存在，将使2011年煤炭均价及吨煤利润超过2010年。根据我们测算，2011年煤炭股平均市盈率（PE）为13倍。
【投资建议】
基于以上分析，我们维持对煤炭行业的“买入”评级。对于个股，我们*投资者可关注冀中能源、盘江股份、兖州煤业、中国神华、西山煤电、上海能源。